Satisfacción en el seno de Codere por el acuerdo con los bonistas

Satisfacción en el seno de Codere por el acuerdo con los bonistas

01 oct 2014 | 06:50 Autor: Óscar F. Civieta

Destacan que la familia Martínez Sampedro mantenga el poder. También nos hablaron del nuevo ministro de Justicia, al que calificaron como “un gran trabajador”.

 

Después de muchos meses e innumerables reuniones maratonianas, el pasado 23 de septiembre llegó, por fin, el ansiado acuerdo entre el Grupo Codere y los bonistas. Pacto que disipa definitivamente la temida amenaza del concurso de acreedores. Tranquilos y con la sensación del trabajo bien hecho afrontan en la empresa esta “nueva etapa”. Están satisfechos con el acuerdo que, en general, califican como “positivo”.

Fuentes del sector muy cercanas a Codere valuaron para Casino Top 10 la noticia y las renovadas perspectivas de futuro que ahora se vislumbran en el horizonte.

Fue el pasado 23 de septiembre, concretamente a las 18:45 horas, cuando la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) registraba el Hecho Relevante enviado por Codere en el que se anunciaba la rúbrica de este acuerdo, técnicamente conocido como contrato Lock-Up Agreement.

Puntos principales del acuerdo y opinión en Codere

Los aspectos más importantes del contrato que ha acercado de manera definitiva unas posturas realmente distantes hace sólo unos meses, son los siguientes:

  • Concesión de un nuevo contrato de préstamo por valor de 253 millones de euros que, junto con la nueva emisión de bonos que comentaremos con posterioridad, reemplazará al contrato de financiación senior. El vencimiento se establece a los cinco años.
  • Emisión de nuevos bonos con un importe de 675 millones de euros. Un vehículo del Grupo Codere, de nueva creación, será quien los emita. Del total, los correspondientes a 200 millones se suscribirán en efectivo y los 475 restantes corresponden a deuda ya existente. El plazo de vencimiento en este caso será de cinco años y tres meses.
  • Una vez realizadas una serie de operaciones de conversión en acciones de los importes pendientes de principal y los intereses de los bonos ya existentes, los bonistas ostentarán el 97,98% de las acciones de Codere. Quedando para los accionistas actuales (la familia Martínez Sampedro) el 2,22% restante. Sin embargo, se establece como condición para la Reestructuración que los bonistas vendan a los accionistas actuales acciones representativas del 19,58% del total. Por lo tanto, los Martínez Sampedro llegarán a controlar el 21,72% de las acciones del grupo.

A modo de corolario, José Antonio Martínez Sampedro continuará ejerciendo como presidente y consejero delegado. Tanto él como Javier Martínez Sampedro mantienen sus cargos ejecutivos con su retribución actual.

Son estos los elementos más destacados del Hecho Relevante. En opinión de las fuentes consultadas por esta web, la noticia es positiva porque abre una nueva etapa y, además, elimina toda la incertidumbre operativa. Respecto al importante porcentaje de poder que, al menos en un primer momento, ostentarán los bonistas, señalaron que es la constatación “de que la compañía, fuera de la deuda, tenía un valor nulo. No valía nada”.

Nunca lo han confirmado, empero el mantenimiento de la familia Martínez Sampedro al frente de la empresa podría haber sido condición sine qua non. De no haber cedido los bonistas a esta pretensión, el acuerdo, muy probablemente, nunca hubiera llegado. Es importante recordar que, aproximadamente, el 80% de la deuda de Codere estaba en poder de fondos buitre.

Apuntaron que es muy positivo que los, hasta hace pocos días, máximos accionistas conserven su posición de poder ya que “conocen mucho mejor el negocio, tienen relación con otros reguladores y mucho de lo logrado es fruto de su trayectoria en el sector”.

Codere ApuestasLas que por momentos parecieron interminables negociaciones han pasado, obviamente, por diferentes estados: acercamientos y alejamientos. Casi rupturas totales y acuerdos que se desvanecían por una coma. Insondables cruces de propuestas. Un tiempo jaspeado de una tensión e incertidumbre que alcanzaba a todos los estratos de la compañía. Una vez logrado el acuerdo, no les apetece mirar hacia atrás.

¿Se podía haber conseguido algo más positivo? “No sabemos”. Lo importante, señalaron, es que el acuerdo ha llegado, las condiciones son mejores que la propuesta inicial y en la empresa entrará “dinero fresco” que ayudará mucho a atemperar las procelosas aguas por las que el barco de Codere ha navegado en los últimos tiempos.

Codere saldrá del mercado bursátil

Una vez alcanzado el acuerdo, el grupo, propietario de 172 salas de juego entre bingos, casinos, salas de máquinas en los hipódromos y salones de juego con marca propia, además de 51.664 tragaperras; tomó la decisión de abandonar el mercado bursátil. Noticia que también comunicaron en el Hecho Relevante.

Lo hará mediante la formulación de una OPA de Exclusión dirigida a todos los que sean titulares de acciones a la finalización del proceso de Reestructuración. A este respecto, las mismas fuentes comentadas anteriormente indicaron que es “absurdo” que una compañía que está tan mayoritariamente en manos de accionistas continúe en Bolsa con una “cantidad tan pequeña”.

Codere BolsaIndicaron que la etapa en el mercado bursátil de Codere debe considerarse como positiva desde el punto de vista de la transparencia que le ha dado a la empresa. El juego, apuntaron, es un sector que no tiene una imagen muy positiva, siempre parece “algo turbio”. Por ello, el hecho de que una compañía esté en Bolsa “es una garantía”.

Desde otros puntos de vista, subrayaron, la experiencia era negativa. Es más, reconocieron que en el propio grupo hay opiniones discordantes acerca de si fue un acierto o un error entrar en Bolsa.

Desde el anuncio la especulación ha sido la protagonista en torno a la Bolsa y Codere. Después de perder un 37% de su valor el pasado 30 de septiembre, el 1 de octubre sus acciones miraron de nuevo hacia arriba y crecieron un 12,7%. Es insondable lo que puede suceder en los próximos días.

Codere y el nuevo ministro de Justicia

Rafael Catala PoloCambiando por completo de tema, y aterrizando en aspectos mucho más agradables para ellos, estas mismas fuentes del sector aseguran que en el interior de la empresa se ha recibido con alegría el nombramiento de Rafael Catalá Polo como nuevo ministro de Justicia de España.

El ex secretario general de Codere y miembro de su Consejo de Administración es, en opinión de los que fueron sus compañeros , “un gran trabajador y un hombre recto” que lo hará muy bien al frente de la cartera de Justicia.

La nueva etapa de Codere

Nueva etapa, dinero fresco; de Codere emana una clara intención de olvidar cuanto antes los meses pasados y mirar, por fin, con seguridad hacia adelante. La expansión por Cataluña parece ir viento en popa y el mantenimiento de la familia Martínez Sampedro se considera un éxito sin el cual no hubiera habido acuerdo.

No cabe duda de que sería bueno para el futuro de un sector que, como otros muchos, no está viviendo sus mejores momentos, que un grupo con el peso en el mercado de Codere adquiriera de nuevo velocidad de crucero. Y lo sería por la empresa, pero también por sus trabajadores.

Porque sigue resultando paradójico, y es un tema que obvian en la empresa, que se mantenga el sueldo de los principales dirigentes, abran nuevas vías de negocio en Cataluña y se rubriquen acuerdos sobre juego online en México, mientras se despiden trabajadores. Casi 5.000 en 15  meses. Cada uno que saque sus propias conclusiones.

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